ノックアウトオプションのデメリット5つ｜FXとの違いと取引前の注意点

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ノックアウトオプションは、あらかじめ決めた価格（ノックアウトレベル）に達すると自動で決済される取引方法です。ノックアウトオプションの仕組みそのものはこちらで詳しく説明していますが、この記事ではFXにはない5つのデメリットと、取引前に必ず確認しておきたい注意点を中心にまとめました。

先にお伝えしておくと、ノックアウトオプションは厳密にはFXではありません。仕組みが似ているぶん混同しやすいのですが、注文方法やコストの考え方がFXとは別物です。メリットの裏側にある制約を知らずに始めると、想定と違う場面で戸惑うことになります。

ノックアウトオプションの5つのデメリット

まずは、ノックアウトオプションを取引する上で必ず押さえておきたい5つのデメリットを順番に見ていきます。どれもメリットと表裏一体の制約なので、仕組みとあわせて理解しておくと安心です。

①ノックアウトレベル（損切りライン）を後から変更できない

最大の注意点は、注文時に設定した「ノックアウトレベル」を後から一切変更できないことです。FXなら「もう少し耐えたいから損切りラインを下げよう」といった調整ができますが、ノックアウトオプションではそれができません。

相場が予想と逆に動いても途中で設定を動かせないため、エントリー前にどこまでの逆行なら許容できるかを決めておくことが、これまで以上に重要になります。

ノックアウトレベルとは、その価格に到達した瞬間にポジションが自動的に決済されるラインのことです。実質的には逆指値注文に近いしくみですが、決済価格があらかじめ確定している商品設計のため、この決済自体にスリッページは発生しません。

②新規注文は成行のみで、指値・逆指値が使えない

ノックアウトオプションは、新規でポジションを持つ際の注文方法が成行注文に限定されます。「この価格まで下がったら買いたい」という指値・逆指値の予約注文は使えません。

そのため、狙ったタイミングで仕掛けたい場合はチャートに張り付いて操作する必要があります。特にスキャルピングなど短期売買を中心にする方にとっては、この操作性の違いを手間に感じやすいポイントです。

③スプレッドに加えて「ノックアウトプレミアム」がかかる

取引を始める際には、スプレッドとは別に「ノックアウトプレミアム」と呼ばれる保証料を支払う必要があります。ノックアウト価格での決済を保証するためのコストで、実質的な取引コストのひとつです。

ノックアウトレベルを現在価格に近づけるほどプレミアムは下がりますが、その分わずかな値動きでも決済されやすくなります。逆に離しすぎるとプレミアムがかさむため、コストとリスク許容度のバランスを考えて設定することになります。

プレミアムの扱い（決済前なら返金されるか、一部が戻るか等）は会社ごとに条件が異なります。取引を始める前に、利用予定の証券会社の公式サイトで返金の条件を確認しておくと、コスト計算がしやすくなります。

④ノックアウトレベルに一瞬でも触れると、そのまま損失が確定する

ノックアウトオプションは、設定したノックアウトレベルに価格が達した瞬間に自動で決済される商品設計です。各社とも決済価格を保証し、スリッページは発生しないとしていますが、その裏返しとして一度レベルに触れて決済が成立すると、直後に価格が戻ってもポジションを元に戻すことはできません。

瞬間的な値動き（いわゆる「ひげ」）でノックアウトレベルに触れただけでも決済は確定します。相場が荒れやすい時間帯に取引する場合は、この即時決済の性質を踏まえてレベルを設定しておくことが大切です。

⑤損失が「オプション料まで」に収まらないケースがある

各社とも「損失はオプション料まで」と説明していますが、外貨建て銘柄を取引した場合など、条件によってはこの上限を上回る損失が生じるケースがあると公式サイトで明記している会社もあります。

具体的にどんな条件で上限を超えうるのかは、この後の「損失上限には例外がある｜取引前に確認したいこと」で会社ごとに詳しく解説します。取引を始める前に、対象銘柄の公式な注意事項もあわせて確認しておきましょう。

FXとの違いを比較でみる

ノックアウトオプションとFXは、値動きで損益が変わる点は同じでも、証拠金の考え方・注文方法・コスト構成が異なります。デメリットの背景を理解するために、まずは表で全体像を確認してみましょう。

こうして並べると、ノックアウトオプションは「入り口の自由度を手放す代わりに、損失の出方を先に決められる」商品だとわかります。FXの経験がある方ほど、成行注文しか使えない点や、途中で調整できない点にもどかしさを感じやすいかもしれません。

なお、国内の店頭デリバティブ取引は申告分離課税（20.315%）の対象という点はFXと共通です。税制は変わる可能性があるため、最新の情報は国税庁や利用する証券会社の案内で確認してください（26年9月時点）。

損失上限には例外がある｜取引前に確認したいこと

「損失はオプション料まで」という説明は多くの証券会社の公式サイトに明記されていますが、すべてのケースで無条件に当てはまるわけではありません。特に外貨建て銘柄を取引する場合は、次の2点を必ず確認しておきましょう。

FOREX.com（StoneX証券）は公式サイトで、①ノックアウトオプションをオーバーナイトで持ち越し金利調整額・配当調整額が課金された場合、②外貨建てのノックアウトオプションを途中決済またはノックアウトした際、円転レートが買い付け時より円安になっている場合には、最大損失額を上回る損失が生じるケースがあると注意事項を明記しています。IG証券も、決済が保証される損失上限について「外貨建て銘柄の為替リスクを除く」と説明しています。「オプション料まで」という説明を見たときは、この例外条件もあわせて公式サイトで確認してください。

つまり、外貨建て銘柄はトレード自体で利益が出ていても、円換算の段階で目減りする可能性があるということです。クロス円以外の通貨ペアや米国株など外貨建ての銘柄を取引する際は、この為替リスクを資金管理に織り込んでおく必要があります。

日をまたいで保有するときのコストを先に知りたい方は、ノックアウトオプションのスワップと持ち越しコストの記事へどうぞ。

個別株を対象にしたノックアウトオプションでは、決算発表や配当落ちなど、通貨ペアにはない値動きの要因があります。ボラティリティが高い局面では一瞬の値動きでノックアウトレベルに触れることもあるため、通常よりも余裕を持ったレベル設定を心がけましょう。

国内4社の特徴とデメリットの違い

ノックアウトオプションを取り扱う国内の主要4社は、どこも「損失はオプション料まで」という基本設計は共通していますが、コストや注意点は会社ごとに異なります。それぞれの特徴を見ていきましょう。

IG証券

IG証券は、公式サイトで「ノックアウト価格での決済が保証されており、スリッページは発生しません」と説明しています。設定したオプション料以上の損失が出ないのが基本設計ですが、外貨建て銘柄の為替リスクはこの保証の対象外とされている点に注意が必要です。

IG証券公式サイト

FOREX.com（StoneX証券）

FOREX.comは、米ドル円なら1,000通貨相当を数百円からというように、少額から取引を始めやすいのが特徴です。取引手数料はスプレッドに含まれる設計で、ウェブ版・モバイル版どちらの取引ツールにも対応しています。前述のとおり、オーバーナイトの調整額や外貨建ての円転差による例外条件を公式サイトで具体的に明記しています。

FOREX.com公式サイト

FXTF（ゴールデンウェイ・ジャパン）

FXTFは公式サイトで「ノックアウトオプション取引の損失は、最初に支払った金額まで。投資金額以上の損失は発生しません」と説明しています。MT4を使った分析に慣れている方に扱いやすい環境が整っている会社です。

FXTF公式サイト

Plus500証券

Plus500証券は、ノックアウトレベルに達すると自動的に決済され、スリッページは発生しないと公式サイトで説明しています。オプション購入時に預ける「セーフティデポジット」は、通常は決済時に全額返金される仕組みです。スマホでのシンプルな操作性を重視する方に向いています。

Plus500証券公式サイト

向いている人・向いていない人

デメリットを踏まえたうえで、ノックアウトオプションがどんな人に合っているかを整理しておきます。

複雑な仕組みよりも、まずはシンプルにレバレッジをかけて売買したいだけという方は、通常のFXのほうが分かりやすく感じられるかもしれません。

ノックアウトオプションのデメリットに関するよくある質問

ノックアウトオプションのデメリットについて、よく寄せられる質問をまとめました。

FXと比べてどこが一番違いますか？

一番の違いは、新規注文が成行のみで、決めたノックアウトレベルを後から変更できない点です。損失を先に確定できる代わりに、FXのような柔軟な注文調整はできません。

ノックアウトプレミアムは必ず発生する費用ですか？

ポジションを建てる時点でコストとして計算に入るのが基本です。決済前に自分で利益確定・損切りした場合の扱い（返金の有無や条件）は会社ごとに異なるため、利用予定の証券会社の公式サイトで確認してください。

損失は本当にオプション料までに限られますか？

各社の公式サイトでは「オプション料まで」と説明されていますが、外貨建て銘柄のオーバーナイト持ち越しや円転レートの変動によって、それを上回る損失が生じる場合があると注記している会社もあります。取引を始める前に、対象銘柄の公式な注意事項を確認しておきましょう。

初心者でもいきなり始めて大丈夫ですか？

最大損失が限定されているという意味では始めやすい仕組みですが、成行注文しか使えない点や損切りラインを変更できない点など、FXとは異なるルールがあります。まずはデモ口座で操作感を確かめてから、少額での取引に進むことをおすすめします。

まとめ：デメリットを踏まえて取引前に確認したいこと

ノックアウトオプションは、最大損失を先に決めてから取引できる分、FXとは違う制約がある商品です。ここまでの内容を振り返っておきましょう。

デメリットと例外条件を知ったうえで、自分の資金管理に合うかどうかを判断することが、後悔しない取引の第一歩になります。

海外FXからの乗り換え先としてノックアウトオプションを検討している場合や、プロップファームという選択肢も気になる場合は、あわせて次の記事も参考にしてみてください。

参考資料
金融商品取引業者登録一覧 | 金融庁